文章摘要：最严厉的房地产调控持续了一年半，房地产企业资金不断趋紧，但企业尚未出现大规模的经营困难，房价也没有如人所愿地出现明显下降。房地产业到底差钱不差钱？

资金紧张，新楼盘开发有望慢下来。　新华社发

    最严厉的房地产调控持续了一年半，房地产企业资金不断趋紧，但企业尚未出现大规模的经营困难，房价也没有如人所愿地出现明显下降。房地产业到底差钱不差钱？

    房企资金紧张

    现有资金够生存，不够发展

    今年5月，曾先生用手头的20万元闲钱，投资参与了一家小房地产企业的集资项目。“尽管风险比较大，但利息比较高，年息在15%左右，很让人动心。”曾先生说。

    今年以来，由于资金紧张，小型房地产企业通过民间借贷融资的情况越来越多。尽管民间融资成本通常高达20%左右，但对其他融资渠道几乎断流的小房企而言，找到钱、把项目做完、不“烂尾”是最重要的。而企业联合拿地的现象增多，从一个侧面反映了企业资金紧缺的现实。

    造成房地产企业资金紧张的原因是多方面的。今年以来，一线城市实行了严格的住房限购政策，导致成交量普遍下滑。另一方面，金融机构对房地产行业的信贷不断趋紧。不少开发商表示，从去年下半年起，从银行“几乎贷不到钱”。

   “上半年，房地产企业的业绩出现分化，资金状况差别也比较大。”中国房地产协会副会长朱中一表示，大多数房地产企业因为前两年销售火爆，还不至于立刻出现资金链断裂的情况，今年要维持生存问题不大。但是要想进一步发展，要拿地、开发项目，仅凭现在的资金，很困难。

    融资渠道收紧

    更缺钱的日子在后面

    房地产信贷从紧的趋势不会改变。银监会主席刘明康近日强调，银行业金融机构要一以贯之地执行关于土地储备贷款、开发商贷款和个人住房贷款的监管要求，严格落实房地产开发企业“名单式”管理，杜绝各类信贷资金违规流入房地产市场。

    自去年调控开始，银根收紧，国内增发、配股等资本市场融资渠道全面紧闭，开发商为寻求稳定的资金来源纷纷转向海外融资。上半年房地产企业资金来源中，利用外资438亿元，同比增长75.5%。十大标杆房企已确定完成海外融资324亿元，这一数值已超过其去年全年海外融资金额的总和。

    目前，境外热钱流入我国房地产市场的状况已经引起有关部门注意。中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，对外资和热钱的监管将是未来资金监管可能需要加强的一个方面。显然，外资这一渠道也将渐渐收窄。

    在传统融资渠道收缩的情况下，中小开发商近年来转向房地产信托融资。但房地产信托也受到监管部门的关注。5月，银监会对房地产信托业务规模较大的信托公司进行了“窗口指导”；6月底，银监会要求信托公司凡涉及房地产的相关业务都需逐笔报批。这意味着房地产企业能抓住的最后一根稻草———房地产信托也有收紧趋势。

    上半年支撑房地产企业销售业绩的主力———二、三线城市，也面临着限购政策的压力。7月12日召开的国务院常务会议提出，“房价上涨过快的二、三线城市也要采取必要的限购措施”。据了解，新一轮限购名单正在拟定中。张大伟认为，这将直接导致下半年的房地产销售面积出现明显下调，加剧房企回笼资金难的状况。

    应对挑战

    房企降价促销求生存

    房地产企业将越来越差钱，几乎是确定的。在这样的情况下，如何找到钱，如何先保生存后求发展，将成为房地产企业面临的大挑战。

    唯一可控的是企业自身的行为，降价促销无疑是加速资金回笼的最好手段。今年上半年取得较好销售业绩的企业，大多采取合理定价、快速周转战略。3月份以来，中海[简介 最新动态]集团先后在深圳、上海、重庆、南京等地启动实质性的降价促销，平均销售价格较预期或前期下降幅度在10%至20%之间。这一销售策略收到了立竿见影的成效：今年上半年中海共实现销售收入约444亿元，较去年同期增长80%，相当于去年全年销售收入的75%。