（腾讯证券 品水）“有赌未必输，也未必赢，谁知道明天的事呢？”这句《大时代》里的经典台词，用来形容本周的股市颇为贴切。

有投资者形容本周已被“吓傻”。本周三，受上证50和中证500股指期货面世“恫吓”，沪指盘中两度上演百点高台跳水；但就在本周四投资者准备好迎接大跌的时候，沪指却单日暴涨百点，周五更是再涨近百点，盘中突破4300点大关。

“周四清仓之后，周五一度想买回，但发现完全不给机会”，被震下牛背的投资者表示肠子都要悔青。

但相比悔意，投资者表现的更多是迷惘。经过16日、17日的暴涨，一些此前活跃荐股的“股神”开始三缄其口，分析师们更表示“测不出”未来。而对于更多投资者而言，迷惘的是虽然牛市是确定的，但还是不知道买什么才能赚到更多……

值得注意的是，周五监管层再次释放出“点刹”A股的意图：中证协、基金业协会、上交所、深交所四部门联合发文，支持募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。同时，证监会表示，高度重视两融业务的合规和风险管理，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托。这或许在提示投资者，4300高点之上，注意风险。

4300点，进来还是出去？投资者遭遇“围城”。

A股“打脸”一周：牛市忽视所有利空

实际上，无论从基本面、消息面还是资金面来看，本周似乎利空不少。

新股的冲击就是其一。本周迎来“史上最疯狂打新周”，周一到周四之间投资者迎来30只新股，参照3月份结果，假设网下发行配售比例0.4%，网上发行中签率0.7%，预计冻资2.8万亿-3万亿，资金面绷紧可见一斑。

而相比GDP数据，上证50、中证500两个指数期货上市对投资者心理层面影响更大。5年前的阴影历历在目——2010年4月16日，沪深300股指期货推出后的52个交易日里，沪指暴跌达24%，可谓哀鸿遍野。

相对于资金面等，本周投资圈中谈论最多的是“魔咒”，最大的利空“魔咒”无疑是TVB将重播郑少秋主演的《大时代》，“丁蟹效应”呼之欲出；而A股也将迎来“4·19”魔咒（前几年每逢4月19日当日或前后两天，都会出现大跌），本周周初，不少投资者预期AH股将联袂上演跳水大戏。

当然结局是，你猜中了这开头，但没猜中这结局。A股周三大幅低开后走出“过山车”行情，周四更以百点升幅迅速收复失地，周五再涨近百点，盘中突破4300点再创逾7年新高。

港股似乎也并未被魔咒困扰，高位展开盘整，“丁蟹效应”似乎失去了效力，更有再度起航的迹象。

迷惘：4300点高不高？

按照2007年的经验，突破4000点这个区域，照惯例应该有一波调整。

创业板被认为是将来引发调整的主力军。交银国际董事及首席策略分析师洪灏在最新的投资报告中指出，创业板泡沫爆破的条件似乎已基本具备：目前中国的实际有效利率已达到非常高的水准，过去往往触发降息。降息和存准率下调将可舒缓负债累累的大盘股的利息负担，推动大盘股从低估值中修复；而中国创业板的相对表现已达极端水准并将转弱，同时共同基金的小盘股持仓相对大盘股处于非常高的水准。

4月16日，也有媒体报道称，肖钢在调研申万宏源的时候谈到，“这次牛市超过上次，注意控制创业板风险，多关注国企、蓝筹，希望牛市更慢更长”。

虽然创业板在本周三周四连续两天呈现冲高回调态势，但牛市言顶依然是巨大风险。周四申万宏源在对证监会主席肖钢的汇报中指出，目前创业板的估值确实偏高，但高成长预期一定程度上支撑高估值。“从A股的总体来看，估值水平距2007年和2009年仍有差距。”

不过面对A股火爆行情，管理层再出招“点刹”A股。

周五，中证协、基金业协会、上交所、深交所四部门联合发文，支持募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。

文内称，允许证券出借人和借入人自主协商确定转融券的费率、期限等事项，提高成交效率，利证券公司根据客户需求开展融券业务；优化融券卖出交易机制，提高交易效率；近期将融券交易和转融券交易的标的证券增加至1100只。

同时，证监会表示，高度重视两融业务的合规和风险管理，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托。

投资者围城：不敢买 不敢卖 不敢换

面对飞涨的股市，其实迷茫的不止是机构，更纠结是普通投资者。牛市虽然确定，但买卖股票的操作依然可以造成效果的天壤之别。

一位投资者告诉腾讯证券，其在本周三本周四清仓避险，原想周五买回所持股份，但周五大幅高开，已经没有机会上车。

持有滞涨股的投资者更是心慌，面对动辄百股涨停的涨幅榜，自家股票却似蜗牛，但换股又担心“伸手接飞刀”。

最纠结的是新股民，新开户的投资者面对飞涨的股市更是迷茫，统计来看，今年A股2000多只个股中仅不到30只个股下跌，中文在线更是暴涨六倍，涨幅居于第一。按照此前思维，在板块轮换的前提下，追高风险大增。肖钢也在4月17日的《人民日报》撰文谈股市，更是提醒新股民谨慎投资。

究竟怎样才好？民生证券的首席策略分析师李少君说的较好，其称在“换风格，宽震荡，防回撤，勤收割”的主导思想下，要布局最后的估值洼地和滞涨蓝筹。

李少君表示，在成长性小票策略上，要注意放回撤、勤收割。前期“满仓睡大觉”的操作风格可能导致收益回吐，在小票“三步一大撤”的趋势中，为避免利润阶段性大幅回吐，建议短期加强波段性操作，逢高平仓获利。

当然，有些资金已经启动，4月16日的盘面显示，贵州茅台、老白干酒等酿酒板块表现强劲，机械、电力和家电等板块涨幅居前。这说明，防御性、洼地滞涨型股票，或将成为下一段的明星。

沪指连续两天百点的涨幅，已经很清楚地告诉了投资者方向：始终要和市场一个步调，不要迷失在股指震荡的风中。大盘在上升时期，低估值和滞涨标的将成为稀缺品，正如有人评论说的，“下车容易上车难”，减仓后再建仓的成本，可能就更高了。