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编者按：对于A股投资者来说，技术分析是他们做出投资判断的重要手段，近期某私募大佬被抓的消息刷爆行业内外，其操作手法和业绩奇迹再度成为外界关注焦点，那么，普通投资者能否从盘口语言学得其技艺一二？散户又能否从众多私募调研股中分辨出谁是黑马？腾讯“证券研究院”专家、北京中金名堂投资基金策略规划师郭亨推出《盘口看市》系列专栏为大家形象解答。 腾讯“证券研究院”特约 郭亨 北京中金名堂投资基金策略规划师 相信近期关于某私募行业龙头人物被抓的消息，被广大投资者高度关注。 作为私募基金行业，尤其是二级市场股权类基金的领军人物，其从2015年7月就不断传出“在京被约谈”、“与做空撇清关系”等等消息。其实不仅普通投资者高度关注此事，业内的合作伙伴、竞争对手甚至路人甲乙丙丁，都无时无刻不关注他的一举一动。此人每次飞机落地便有专人组成车队直接开至停机坪迎接，当地很多神秘人士设下饭局邀请，共同商讨投资意向。直到被警方封锁跨海大桥，耗时40分钟从车流中被带走，其清晰地免冠照片才首次大规模披露，刷爆了朋友圈和行业圈子。 笔者多年前从师学艺阶段就听闻各种资本市场“敢死队”、“过江龙”和“神秘游资”的传说，这些市场神秘资金往往凝聚力强，行动目标统一，且战且退迅速而隐秘。应该说他们长期以来从未远离A股市场，不定期出现在盘面和新闻中，已经与市场仅仅关联在一起。那么对于普通投资者来说，通过蛛丝马迹长期追踪私募大佬足迹，跟随投资私募基金概念股，是否可行呢？ 私募大佬的身份背景A股市场的私募产品多如牛毛，据统计现阶段市场上知名的私募基金达到3200种以上，分别由数百家私募基金公司的上千位金牌操盘手负责净值管理工作。这些产品受限于证券法和基金法管理，很难通过大型金融机构代理销售，因此极少出现在公众视线；做不到公募基金的如雷贯耳，但私募基金却能通过净值增长率做到一飞冲天、令人侧目！ 刚刚被警方控制的“私募一哥”管理的几只产品，2015年收益率已经达到300%以上。另外一些行业知名人士所管理的产品净值增长，轻轻松松突破100%，究竟是何方神圣面对同样的A股市场，可以叱咤风云毫发无伤地赚个盆满钵满呢？ 市场上活跃的明星基金经理往往分为三种类型：无师自通天才型、名师之徒型、公募基金走穴型。这次彻底被公众认识的私募老板，按照他自己的介绍，属于第一种类型。高中毕业放弃大学在家专职研究股市规律，广泛结交市场人士，经过十多年摸索学习，最终成为名噪一时的“江湖掌门”。虽然书上讲成功需要1%天才和99%的后天努力，但没有1%的天才后天努力也很难成功；不过对于以参透股市规律作为人生目标的人来说，并不需要太多天赋。 成功的市场人士相比失败者，往往一份坚持、一丝细心再加上一丁点悟性，已然足够！股市规律并不复杂，只有上涨、横盘和下跌三种状态，掌握了它们相互交替的时间规律，一定程度上可以宣布成功！ 1990年代新中国第一批成功的投资者，经过几轮熊市淘汰后，几乎都已经“封神”。当年一套《民间股神》丛书，火爆了大江南北，成就了一代传奇。如今各位“民间股神”的徒子徒孙们，正在继承老一辈的思想精髓，高调做事、低调做人支撑着市场分析、交易和投资咨询等等业务，这是第二类“名师之徒型”。 2005年大批量成立的公募基金公司，在银行和券商销售平台帮助下，借助中国央行汇改引入国际资本投资的东风，火速发展成为A股市场、债券市场、货币市场的支柱产业。产业的扩张速度远远大于人才供给速度，供需失衡催生很多经济学科的应届毕业生，有幸成为行业研究员、产品经理甚至基金运作负责人。 “在战争中学习战争”、懵懵懂懂牛市中学习投资的年轻基金经理，享受了自身能量爆发的过程，也承受了熊市屡屡犯错的压力，如今这一批应届生已经迅速成熟起来。2015年牛市过程中，大量公募基金净值涨幅超过指数涨幅、超过普通散户资本涨幅，足以说明上述观点。为了应对熊市的下跌与基金持股仓位的法律限制，一些基金经理早已开始在持仓比例统计日以外，大幅降低持仓，减少净值损失；个别明星基金经理甚至辞去公募基金职务，回到当初的私募基金行业继续发展，创造更加辉煌的业绩。这是第三类，当年华夏大盘精选基金的王亚伟，是杰出代表人物。 私募大佬的操盘过程中国A股散户是幸福的，每天数千亿甚至接近万亿的沪深两市交易量，轻轻松松可以覆盖散户的买卖交易单；再加上《证券法》有明确规定：散户的交易单优先于机构交易单，时间优先且价格优先。但是作为机构投资者的私募基金，完全不具备法律优势和规则优势，而且动辄上亿的资金规模，给介入和离场带来巨大负担。即使投研报告明确指出某只股票具备上涨空间和条件，基金经理也要耐心等待机会才可以逐步建仓，在散户汹涌澎湃的交易单夹缝中，偶尔被交易所服务器撮合成交。
笔者因为比较多接触此类业务，确实深有体会。“股灾”来临前夕个股和指数“走仙”，交易量暴跌，几乎每一笔报单都是通过撮合才慢慢成交，经常出现交易员被动撤单现象。避免这种现象，需要私募大佬做到融资、买入两头凑；加仓、减仓配有节奏！  图中是业内知名私募大佬持资金介入某百货类上市公司，轮番炒作股价赚取巨额利润后，企图最终控股该上市公司的过程。从盘面发展可以清晰看到，第一个阶段出现在2015年1月至4月，该私募大佬通过发行股权型基金和配资模式，逐渐通过二级市场买入某百货上市公司股票。自从其携资金进场后，该股不再出现连续四个交易日下跌，而且底部逐渐由14元抬高至17元附近。不论宏观趋势和微观K线组合，都已完全符合牛市特征，只是涨幅很小，落后于当时的上证指数。 第二个阶段，该私募大佬利用融资款撬动数倍于本金的杠杆资金，短时间内大举买入，造成该股不断出现涨停现象，基金净值两周内达到100%涨幅，而对于配资部分，其只需按月支付8%左右的年息即可。 第三阶段，该私募大佬已经在“股灾”来临之前，利用拉升后的成交量惯性放大，成功出逃并且还本付息，配合下跌降临，该股暂时沦为“无魂的僵尸”状态，股价回落至16元附近。 第四个阶段，该大佬再次携大资金进场抢筹，配合当时政府救市政策，七月初到八月底不到两个月内股价和基金净值再次上涨100%！其第二次利用成交量惯性放大趋势，套利离场，最终留下一个指数企稳，该股却跌停现象，完全背离市场趋势。至此，该私募基金投资者获得400%年收益，配资方获得4%左右半年收益，在证监会主导的清除配资行动中激流勇退消失于无形。而该大佬，借助基金规模与利润，展开第四阶段入驻董事会，企图最终控制上市公司，长期为其提供炒作和融资的平台。 纵观消息面，前三个波澜壮阔的阶段，完全找不到其的信息披露；而第四阶段，该大佬的抢筹、入驻董事会、驱逐6名董事行为沸沸扬扬惹得满城风雨。笔者作为业内人士，看得非常清晰，由衷佩服这位大佬的公关能力和融资能力。在战争中学习战争，在战役中积累实力，不愧为公认的私募大佬！（此案例仍在发展阶段，有兴趣的读者可以根据股价筛选百货类上市公司，持续跟踪研究其控盘过程。） 另外，笔者在此郑重提示，从行业规则角度观察，保密机制是每家私募基金的必修课，每位员工入职当天将签署不限期保密协议，在项目运作过程中，只有极少数高层领导才知道完整操盘计划和具体标的。很多合作机构甚至需要将自己的交易密码托管给控盘方，才可以获得信任。隐秘，是这个行业的组成基因！因此，普通投资者不论任何渠道获得了所谓“内幕消息”，均可首先认定为“假消息”；普通投资者在资金方眼中，一律扮演“接盘侠”角色，在特定时间和特定位置，有计划的获得特定消息！笔者由于身份原因，不再多谈此事。 私募大佬靠名气提高融资能力想成为私募大佬一样叱诧风云的人物，被市场广为传颂咀嚼，仅仅懂得市场规律还远远不够。 在中国A股市场上，精于分析计算和布局的投资者多如牛毛，成为大佬的屈指可数。业内有句俗话：懂市场、懂操盘仅仅是入门必备条件。好比身怀绝技的武者，混迹江湖是人生完全不同于武馆的全新阶段，武艺精湛绝伦，却不足以名垂千古。 只有在过往预测中不犯错误，精准判断，并且抓住机会抛头露面、见诸报端，提高知名度最终把知名度转换为融资能力，才有机会最终升级为私募大佬。私募大佬在熊市中蛰伏等待机会，在熊牛转换前夕预测市场回暖，借机成立产品展开融资。在牛市中“作威作福”勇创职业高峰；随着名气与资金实力突飞猛进，法律风险也随之而来。理论上避免市场波动造成控盘困难，需要持有流通股20%以上，却违背了持股超过5%须通过消息披露的原则，遵守行业隐秘禁忌只有在每季度统计数据之前悄悄减持，别无他选。万一失手被困，便会出现法律风险。2010年前后四位“民间股神”因各种原因被证监会调查，最终公安机关依法处理其中三位“股神”的违法行为；当前处于舆论顶峰的宁波涨停敢死队长，以及上述那位岌岌可危的私募大佬崔某，都具备当年“带头大哥777”的“风范”！因此笔者提示阅览本文的同业人员，知法守法、依法投资，是对自身行业的热爱与呵护。
相信读到最后的读者，对笔者长期以来的分析文章比较认可。笔者在此表示衷心感谢。下一篇文章，将依据市场运行规则，指导投资者如何冷静分析、巧妙跟随私募基金操作风格，最终实现低风险、高收益的投资回报。谢谢！ |
