|
在月线经历罕见的四连阴后，市场人士对10月行情的观点较为乐观。随着个股普遍腰斩，机会也在逐渐显现。综合多位业内人士观点来看，环保、医药、计算机等三个行业在10月乃至四季度被普遍看好。 环保：政策持续力挺 行业景气度较高 代表公司：国祯环保(300388)、迪森股份(300335)、津膜科技(300334)、先河环保(300137)、洪城水业(600461)、江南水务(601199)、中原环保 在宏观经济景气度不佳背景下，环保行业是少数增长确定性的行业之一，具有较好的投资前景。民生证券分析师陶贻功指出，下半年及十三五PPP仍是环保行业最重要的投资主线。政府近期陆续出台《生态环境监测网络建设方案》、《党政领导干部生态环境损害责任追究办法（试行）》、通过新《大气污染防治法》，短期仍有“气价下调”、“海绵城市”、“土十条”、“冬奥会”等政策、事件催化，在业绩配合下，股价表现值得期待。 就上半年业绩表现来看，环保行业净利润增速在各行业中居第四位。上半年，环保行业实现营业收入共计 483亿元，同比增长17.71%，增速在各行业中居第五位；实现净利润共计81亿元，同比增长38.99%。上半年环保板块净资产收益率水平为4.71%，相较于2014年同期的4.29%小幅上升；毛利率为34.80%，净利率为16.14%，均比去年同期有所上升。分板块来看，在“水十条”出台等政策刺激下，污水处理、生物质燃气、环境监测板块业绩保持高景气度，三个板块的净利增速均在30%以上；大气和固废板块则相对稳定。 国泰君安证券分析师刘华峰表示，环保领域本身是符合经济结构转型和政策支持的领域，且到目前为止仍然没有被市场充分挖掘，而十三五规划的投资额度很可能超出市场预期，同时当前经济低迷，环保也将成为政策重点支持的方向之一，我们认为在当前时点上值得重点关注。 综合考虑三季度业绩预期、未来订单成长预期，以及管理层能动性等角度，广发证券(000776)分析师郭鹏建议重点关注国祯环保、迪森股份、津膜科技、先河环保等。另一方面，在PPP的发展模式下，地方国企或将被投射为原地方融资平台的公用事业融资功能，在国企改革背景下，通过资产整合注入、管理层激励、PPP项目承接等带来新的成长性，建议重点关注洪城水业、江南水务、中原环保(000544)。 潜力股精选：津膜科技 (300334)全年业绩增长30%左右 公司不再局限于工业水处理，未来工业印染与市政项目齐发展，在水十条倒逼工业水市场+PPP促进市政水项目的大势下，工业与市政市场未来都将爆发式增长。公司目前市值相比其他水处理公司偏小，后续市场化的改革、销售系统的改进等将极大利好技术型出身的津膜。安信证券分析师邵琳琳指出，去年以来，国家部门大力推行PPP模式，万亿空间或被撬动。津膜科技作为技术优良的企业，有望借助社会资源承接更多PPP项目。此外，随着环保法实施的深入，预计公司有望形成市政工业双轮驱动，今年全年业绩依然能增长30%左右。 先河环保 (300137)VOCs治理利润可观 公司首创VOCs治理+资源化第三方治理盈利模式，盈利能力强具备可复制性。申万宏源(000166)证券分析师刘晓宁指出，公司以第三方身份介入，利用收集，精馏提纯，返销的模式，为VOCs治理行业开创了一套闭环体系。据测算，VOCs污染物回收价5-6百元，提纯后市场价格6-8千元/吨，每吨净利润可达3、4千元，预计该项目将为公司2016年带来0.7亿元净利润相当于2014年公司全年利润。且该项目作为VOCs行业首个第三方治理模式的标杆项目，受到环保部各级领导重视，有望为公司带来更多大型订单。 中原环保 (000544)郑州市唯一的环保平台 公司为郑州市唯一的环保平台，现有业务以污水处理和居民供热为主。广发证券分析师郭鹏认为，河南省推出PPP项目总投资估计超过 5000亿元并成立1000亿PPP基金推动项目落地，公司近期获得郑州航空港污水处理项目，在PPP领域迈出重要一步。此次并购完成后，公司盈利能力大幅提升，且负债率大幅降低，预期在郑州、河南等区域加速扩张。公司定位为区域唯一的大环保平台，伴随新建污水厂投产和污水价格提升，盈利能力快速提升；区域环保资产或将持续注入，公司加速以PPP模式异地扩张。 计算机：利润增速达25%行业个股基本腰斩 代表公司：广电运通(002152)、佳都科技(600728)、东方国信(300166)、华宇软件(300271)、四维图新(002405)、中科曙光(603019)、光一科技(300356)、新开普 符合新兴产业发展方向，同时又保持着较高的业绩增长，计算机行业被多家券商所看好。从行业基本面来看，过去几年计算板块的收入保持了较高速度的增长，利润方面在最近两年更是达到了25%的增速。 从近段时间二级市场来看，前期经过大幅下挫的计算机板块整体表现强势，走势领先于大盘。国金证券(600109)分析师郑宏达分析指出，暴跌过后的计算机板块逻辑，不变的是IT产业从硬到软的变迁，软件创新决定IT的新一轮创新周期，以及计算机公司模式转变。哪些领域的政策有进一步的支持计算机公司的转型，那么哪个领域就会有机会。比如近期的IT安全和大数据相关个股的变现，则源于新出政策的刺激。所以，寻找变化因素的积极改善面是计算机行情演绎的基础。 信息科技带动中国经济产业结构升级的投资大逻辑没有改变，在短期利空出尽的背景下，诸如大数据和云计算、信息安全和去IOE这类具备业绩支撑及中长期发展前景的细分板块，逢回调即是良好的低吸良机。海通证券(600837)分析师钟奇建议重点关注十三五规划下信息经济的投资机会，主要包括以下三方面：第一，大数据的深化应用，包括在互联网金融的创新应用和变现突破、以及以智慧交通和医疗为代表的智慧城市应用；第二，部分自然垄断行业打破垄断后对工控软件和信息化服务的需求；第三。信息安全的政策红利释放以及向需求驱动转变。 在计算机板块投资策略上，郑宏达表示坚持三段论，即低估值PEG--龙头白马--弹性品种，随着风险偏好的提升而推进。个股方面，低估值品种推荐广电运通、佳都科技、东方国信、华宇软件；龙头白马品种推荐四维图新、中科曙光、紫光股份(000938)、启明星辰(002439)、用友网络(600588)、新大陆、信雅达(600571)；弹性推荐通鼎互联(002491)、光一科技、新开普(300248)。 潜力股精选：广电运通 (002152)新增银行客户32家 申万宏源证券分析师刘洋指出，公司上半年新增银行客户32家，取得建行、邮政邮储、农信等批量采购合同。除了新增客户外，报告披露来自于原有客户的中行、农行、广发等银行订单增速明显，新签合同额同比上升。上半年海外收入达到了1.85亿元，同比增长99%，毛利率达到44.59%。根据金融时报的的数据显示，2014国产ATM市场份额首次达到50%，我们预计国产品牌的份额还会继续提升，作为行业龙头公司，广电运通将会持续受益于银行设备国产化趋势。 四维图新 (002405)受益前装车载导航渗透 受益于公司车联网业务的高速发展及相关项目的持续推进，渤海证券分析师齐艳莉指出，公司将充分受益于前装车载导航渗透率的提升、动态交通信息需求以及C端车联网服务需求的增加，在进行股权激励后，公司管理层与公司高度绑定，有利于公司未来的业务发展。未来公司依托于其强大的地图信息服务能力，依托于全面的产品布局以及腾讯的平台内容整合能力，加之基于地图的生态闭环构筑完毕，公司必将乘车联网浪潮大踏步发展，进而带来业绩的爆发式增长。 新开普 (300248)线上移动互联网服务 公司重点布局向高校基础服务运营商的转型，为大学生提供丰富的线上移动互联网服务。广发证券分析师刘雪峰表示，目前，“玩校”已与近300家学校一卡通实现了对接，实名注册用户数增长迅速，提供一卡通、校园通讯录、学习辅助、金融缴费、校园社交等基础服务。2015年下半年，公司将进一步增强用户黏性和活跃度，推出一系列应用服务，并把大量基于校园生活产生的信息和数据流量变现，实现广告精准营销与其他增值业务。在产品运作成熟之后，可向移动互联网细分领域深入挖掘。 医药：整体营收增速达15%估值切换值得期待 代表公司：通化东宝(600867)、一心堂(002727)、爱尔眼科(300015)、乐普医疗(300003)、福瑞股份(300049)、现代制药(600420)、片仔癀(600436)、上海医药 医药行业上半年保持稳定增长态势，在前期市场非理性下跌过程中，板块估值明显回落，为板块提供了足够的安全边际。 从成长性来看，国联证券分析师刘生平分析指出，医药上市公司整体的营收增速保持在15%左 右，受益于行业政策、产业布局以及医疗体制改革推进，各子行业表现出较好的业绩增长态势。从盈利能力来看，前几年盈利能力下滑的趋势有望继续反转，其中医疗服务子行业盈利能力表现突出。从资产质量方面来看，流动比例和速动比例延续了小幅回落的态势，而资产负债率大幅上升，这与医药板块并购重组趋势加剧有关。 短期来看，经过前期快速下跌，业内人士已经对医药板块短期不再悲观。兴业证券(601377)分析师李鸣建议投资者下阶段在坚守价值成长的同时，中线布局具有业绩支撑的新兴龙头。具体到选股层面，李鸣表示有三类品种值得关注。首先，价值成长依旧是中期的首选配置。对于业绩增长确定，产品梯队完整，当下估值合理的品种而言，四季度估值切换依然值得期待，这些品种包括京新药业(002020)，华东医药(000963)，恒瑞医药(600276)；其次，逢低增配具有业绩支撑的新兴龙头。一些上半年涨幅较大的新兴产业龙头经过前期回调期2016年价格已经逐步回落到合理区间。随着近期创业板的反弹，上述公司有望迎来较大的短期股价弹性，如通化东宝、一心堂，同时关注爱尔眼科、乐普医疗、福瑞股份等；最后，关注市值不大，发生积极变化的企业，如现代制药，片仔癀等。此外，风格稳健的相对收益投资者，部分估值偏低，业绩增长稳定的行业龙头，比如东阿阿胶(000423)、上海医药(601607)等也有一定的防御性，具备配置价值。 恒瑞医药 (600276)新药是增长核心 创新和国际化是公司的两大发展战略，申万宏源分析师罗佳荣认为，恒瑞创新利用国际先进新药创制能力，积极向国内市场引进创新产品。同时，公司海外制剂产品储备丰富，高增长持续，2015年有望实现资本大规模出海。创新药尚未真正发力，阿帕替尼、长效GCSF是2015、2016年创新药板块的核心增长点。公司高增长并非昙花一现，是进入了上市以来第二轮高增长期，我们认为，未来十八个月市值有望冲击1500亿。 爱尔眼科 (300015)“专科+连锁”经营模式 银河证券分析师李平祝分析指出，公司结合“专科+连锁”的实际情况，组建了专业队伍研究探索移动医疗。目前，公司正在积极探索通过院内CRM系统，电子病历、远程医疗和院外社区眼健康小屋、眼健康管理双向联动，打造爱尔的互联网医疗闭环，搭建眼健康服务平台，并依托此平台，进一步整合各类社会资源，构建眼健康服务生态圈，最终为14亿国人提供终身眼健康管理。我们看好公司的医疗服务龙头地位，公司医院网络布局逐步完善，已进入高速增长的新阶段。 东阿阿胶 (000423)打造中药滋补保健龙头
公司近几年在原材料方面的布局为公司实现持续发展意义重大。华创证券分析师张伟光认为，“十二五”收官之年公司完成了新科技园区的建设，围绕阿胶主业、发展滋补类衍生品与生物医药，为实现“十三五”百亿目标搭建平台，在原有销售模式不断优化的基础上，拓展电商、直销等新型销售渠道，以循证医学研究为基础，在行业标准化上加快推进，打造中药滋补保健龙头企业。目前公司股价安全边际充分，2015年全产品线发力，新渠道新思路新机遇，优质大健康标的，看好公司发展潜力。（本报记者 林珂） |
