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今日沪指低开后震荡走低，失守3100点，银行、石油股启动护盘，题材股走势疲软，创业板指大跌逾4%，两市逾2500股下挫，成交量持续低迷。 截至收盘，沪指跌1.60%报3092点，成交2490亿元；深成指跌3.26%报9904点，成交3128亿元。 盘面上，公共交通、电信运营等板块小幅上涨；软件服务、化纤、互联网等板块重挫。 分析人士指数，近期虽然中央高层频频力挺股市，且稳增长投资方向出炉，明确为11+6+3+1框架，但A股在三座大山频频施压下，终难有效突破近期箱体震荡的走势，周五两市再现新地量弱势窄幅震荡。在无量无价下，投资者切忌盲目追涨杀跌。 导致大盘难于逾越鸿沟的三座大山分别为：首先，季末渐近，受监管考核与长假双重因素影响，货币市场谨慎预期有所升温。在市场流动性受考验下，A股反弹自然举步维艰，难于形成有效突破；其次，中秋、国庆双节临近，各大行为主体均无心恋战，同时部分资金也有持币过节的需要，这对股指突破变盘形成压力；最后，券商两融业务下半年将歉收400亿，两融杠杆持续下降意味着风险偏好资金对后市行情便谨慎，前期主导行情的多方力量罕见消退，直接令股指受挫。 国泰君安认为，中国稳增长加码有望缓解全球通缩预期，8月财政支出同比增长25.9%，主要是加快部分重点支出预算执行进度，着力点体现在交运、节能环保、社会保障等领域。财政政策进一步转向积极，其发力效果可能在四季度即有体现，A股风险评价有望在此基础上改善。东北证券也表示，目前市场整体仍在蓄势之中，但一些积极因素正在强化，预计10月份五中全会前的市场环境处于相对良好状态下。中短期看，市场处于蓄势以待回升过程中。 民生证券策略分析师李少君通过研究A股市场目前的估值水平发现，尽管A股市场经历了50%以上的调整，但是整体估值依然不算便宜，结构上，不性感的不贵、性感的不便宜。未来无风险利率继续大幅下降的空间已经十分有限、整体盈利增速在经济下行压力增加的背景下也难以维持高增长，估值修复的动力相比一年之前明显不足。 市场人士表示，前期股指的大跌使得很多资金对后市走势较为谨慎，而经济基本面也没有出现明显的回暖迹象，近期市场资金都在往债市走，股指要想突破目前的盘局，难度很大。从时间上看，至少要等债市的牛市结束，场外资金才会考虑股市；从基本面来看，也需要经济数据出现回暖的迹象，空仓的机构才会考虑做多。现在的市场，做空的能量不足，但上档又有很多套牢盘，涨不高跌不深的走势恐怕还要维持一段时间，以时间换空间是市场无奈的选择。
整体来看，指数仍未脱离窄幅震荡区间，目前箱顶压力较为沉重，如果成交量不能有效放大，恐怕股指很难向上突破。机构建议操作上在控制风险下以超跌反弹为大方向、逢低布局，重点关注稳增长主线和新兴产业等主题。 |
