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腾讯证券综合 路透援引消息人士称，中国央行今日向部分银行进行了MLF(中期借贷便利)操作，全部为新增规模。央行此次操作意在缓和因人民币贬值导致的流动性趋紧压力。 收盘后此消息得到印证，央行发布消息，8月19日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对14家金融机构开展中期借贷便利操作(MLF)共1100亿元，期限6个月，利率3.35%，同时继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。 此外，昨日中国人民银行开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.50%。统计数据显示，本周公开市场有900亿元逆回购到期，周二和周四分别为500亿元和400亿元。据此计算，央行今日在公开市场操作净投放700亿元，为今年2月以来的最大规模单日净投放。 此前两周，央行公开市场操作总体上以等量对冲为主，单周净投放或净回笼规模很小，均在100亿元以下。近期市场流动性总体宽裕，但短期流动性出现了边际趋紧的现象。18日，7天质押式回购加权平均利率为2.4992％，相比于一周前大约2.40％左右的水平略有上涨，但变化不大；隔夜质押式回购加权平均利率为1.7301％，延续了此前的持续小幅上涨势头，最近1个月以来，该利率上涨逾40个基点。 短期流动性趋紧与外汇占款收缩有关。央行14日公布的7月外汇占款数据显示，7月金融机构外汇占款大幅下降2491亿元，央行口径外汇占款下降3080亿元，均为单月最大降幅。市场人士认为，外汇占款单月下降规模增大，以外占渠道投放的基础货币减少，给流动性带来一定压力。央行在公开市场加大短期资金投放，有利于稳定市场预期，避免市场利率大幅波动。 从银行间市场资金面来看，昨日银行间市场中短期利率全线上涨，特别是短期流动性已经开始趋紧。具体来看，隔夜SHIBOR上涨4.4基点至1.745%，创下近4个月新高；7天期Shibor上涨1.4基点至2.531%；14天期Shibor上涨2.605%；1月期Shibor上涨0.8基点至2.699%。 在实施了千亿逆回购后，降准是否仍将出现？李奇霖表示，逆回购之后仍可期待降准。从信号意义来讲，此举意味着央行已经注意到短端资金面紧张状况，为了平抑资金面，后续更多大招可以期待。另外，逆回购期限短，只要人民币贬值预期不扭转，央行只能依靠外汇储备持续在外汇市场的干预，这种干预行为可能对流动性产生持久性冲击，到那时降准释放长期流动性势在必行。而外汇占款流出不仅影响银行间层面流动性，从实体层面看，一笔外汇占款产生的同时会派生一笔一般性存款，相反，资本外流会使得银行负债端一般性存款收缩，导致金融机构负债端长期稳定的流动性匮乏，为了不影响金融机构信用派生的能力，也需央行通过降准释放长期稳定负债来对冲。
民生银行首席研究员温彬认为，今年前7个月，央行口径的外汇占款较上年末减少了6612亿元，虽然通过逆回购可以暂时缓解当前流动性压力，预计未来数月新增外汇占款仍不容乐观，需继续降准应对。 |
