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没想到中国股市和房市竟然如此相似，活脱脱一对亲兄弟。 近年来中国商品住房库存约6亿平方米，严重供大于求，房价下降本来是曾经发疯的房市恢复正常的要求，按照市场经济的规律房市破产毋须行政干预。然而政府一直在千方百计不遗余力地救楼市。因为房地产不能跨，病再重也不能死。不仅是维持房地产垂而不死，而且还要让其风光面市。让人意想不到的是在严重供过于求全国各地到处鬼城林立的情况下，一线城市的房价还在上涨。真是天大的奇葩，让所有按照经济学原理去研究中国经济的学者、经济学家无地自容。 近两个月的股市震荡暴跌，是在新常态经济结构调整压力下，原本带着泡沫的股市指数的“去泡沫化”回归。股市下跌本来犹如“三高”病人血管清瘀清毒一样，是股市恢复正常的过程，本来毋须行政干预。但政府是一定要干预股市的。理由有四：一是股市暴跌崩盘会引起社会不稳定，这是政府救市的第一动因；二是股市继续下跌，由于占股市大头的国有控股上市公司的背后用的都是银行或其他机构的资金，当下跌到一定指数后，金融链会断裂，会引发经济危机；三是政府财政亦如对土地有严重依赖一样，对股市亦有严重的依赖，其依赖程度几近与土地依赖相当，因为股市能给政府带来丰厚的财政收入；四是疯狂了四分之一世纪的股市，犹如房地产业一样，已经严重渗透了国民经济体系的方方面面，股市的超常动荡会干扰宏观经济。 中国股市与房市对国民经济的影响程度，几乎是一样的。所不同的只是表现形式。房市严重供过于求要崩盘了，政府必须要救；股市泡沫太多了需要要缩水要暴跌了，政府仍还必须救。政府救股市房市，不仅是政治稳定经济发展的需要，而且是财政创收的需要。这个道理用经济学原理解释不了。因为中国经济从来是超经济的，经济生活从来都是政治生活、权力生活的延伸。 从理性上讲，政府是不需要救股市的。股票买卖犹如赌博，自由买卖，愿赌服输。然而经济生活是现实的，而这个现实是积累于历史的，或者说现实的根子是长在历史上的。今天的病入膏肓的房市、股市是历史长期积累的产物。故从某种意义上讲，今天的政府烂透了的房股两市，还要就会天文数字的政府债务，都是今天的政府在为历史埋单。前三十年改革发展过程中积累起来的问题，都在这一届政府的执政期间集中暴发。历史难为今天了。 近期两次股市猛烈的两轮暴跌，暴露出这样一个问题，就是在形势艰难的时刻，形形色色的利益主体不会为国分忧，不会注重国家民族大义。抗日战争时汉奸多，这两次股市暴露出经济肌体的内奸更多。大量的形形色色的借政府经济体制的漏洞赚了个盘盈钵满的机构，在股市危机中所表现出来的是极度的自私，只管推空自保，哪管危机去来，各人自扫门前雪。任凭政府怎样花钱救市，都难以抵挡这些决定股市风向的机构投资者们出于自保的做空。 而且，政府的钱说到底是人民的钱，政府不可能没有限度没个够地花钱救股指。而且政府以救股指为目的的救市资金，在能有限发挥平稳股市积极作用的同时，客观上在结果上会妨碍股市泡沫的清除，会把股指硬抬在相对于股市真实价值更高的点位上，反过来又为各路机构下一轮制造泡沫发财创造机会。 故本人认为，政府出于国民经济的大局全局考虑，是需要坚持救市的。但救市的方向应作相应的调整，应从硬撑股指转变到制度创新上来，要痛下决心建立起市场规律能起作用的健康股市。 可采取如下措施： 一是进一步强调并宣布无限期暂停已审批的新公司上市，宣布终止审批新上市公司，同时加快公司上市备案制的改革，对已经审批的正等待上市的公司入市时间，宣布定点为备案制实施的同一天。这样做一定能稳定股民的信心。因为审批制给上市公司武装配发的金帽子，会给这些公司制造泡沫的空间，这是股民最忌讳的，也是股市最恐惧的。相当于在赌场里给予这新公司“做老千”的特权。本次股市危机第一次股市暴跌的一个最主要原因，就是大量通过审批的新公司即将入市所造成的影响。这是蝴蝶效应，而是直接的排山倒海。人们担心这些公司入市，钱会变成纸。人们能承受新常态推进所引起的股市健康性缩水修复，但绝对不能忍受在建立新常态过程中股市又添加新泡沫，绝对不能容忍政府又在股市这个赌场中发放大量的“老千执照”。 二是取缔股指期货。中国股市正在成长期，而且处在体制改革转型过程中，股市尚不成熟。连基本的有效的股市规则都不完善，就急着发展风险性更大更高的股指期货市场，于情于理都是不明智的。而这次股灾中，股指期货的恶意做空是罪责难逃的，犯的是滔天大罪。 三是坚定不移地去杠杆化。在经济体制不完善的时期，推动杠杆化对经济发展，对股市发展不仅起不到良好的刺激作用，而且会直接鼓励投资，增加风险，造成市场更加难以控制。中国房市股市的现实充分证明，经济杠杆对经济的危害作用远大于贡献。 四是只有市场经济才能救股市。要坚定不移地推进体制改革，坚定不移的推进备案制，让上市的公众公司以自己的实力和效率去面对市，而不是依仗特权的审批带着金帽子和“老千资质”纵横市场。 五是要深化完善股市监管。如果我们的股市仍然是特权的天下，仍然是机构投机的天下，仍然是上市公司大股东的天下，仍然是知晓内部消息的人士的天下，中国股市就永远不会干净，更大的风浪还有后头。 六是政府应该在房市和股市的畸形发展中吸取教训了。这个教训是：在现代社会中，市场和民智民力的发挥，才是经济的活水源头，才是政府财政的可靠依靠，任何妨碍市场化的不利于民智民力发挥的改革，任何挂羊头卖狗肉的伪改革，到头来都是得不偿失，搬起石头打自己的脚，今天不打，明天一定会打的。只有坚定不移地改革，深入彻底地改革，中国经济社会可持续发展才有出路。 写到这里，想给深陷股灾的普通股民们说句话：一定要记住，在本次股灾中对政府救市的期盼不是趁机赚钱，等待解套，而是择机减损。好自为之！
（李从国博士不仅是宏观经济学独立学者，共和国国企改革第一方针“抓大放小”的首倡者，而且是被哲学家称为21世纪最具感动的个人哲学伦理“天人相宜”的发现者。喜欢心灵修行的朋友，请登录“天人相宜心灵修行微信公众平台”，公众号trxy123） |
