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虽然远在距离中国7,000英里（约合11,270公里）以外的地方，但华尔街正试图确定中国股市的动荡对这里的投资者意味着什么。周二美国交易员似乎不再那么担忧了，并推动道琼斯指数上涨200多点。这种做法不算错。有很好的理由认为中国股市的动荡不会直接影响到其他股市。但提醒一下，是不会直接影响到。 哥伦比亚大学商学院(Columbia Business School)教授姜纬称，中国股市仍没有与世界其他市场融为一体，没有大量外部热钱投资中国市场。她称，中国对外资持有中国股票的规定将许多大型国际资产管理公司拒之门外，其中包括对议事权的限制。 她称，目前中国股市的治理结构和交易结构对美国的大型机构投资者也没有吸引力。 这看似好消息，实则相反。中国处在全球经济的十字路口，中国的问题不仅会冲击汇市和大宗商品市场，还会波及汽车、科技等各行各业。中国股市下跌的间接影响将以各种形式渗透到全球经济，问题是影响程度有多大？ SouthBay Research分析师查特林(Andrew Zatlin)在调查报告中称，中国经济远不只是具有地区影响力，还具备全球影响力；在石油、汽车和智能手机等许多领域，中国的消费能力都超过了美国，如果中国经济增速大幅放缓，全球经济也不能幸免。 新兴市场是最直接受到外汇和大宗商品市场下跌冲击的目标，尤其是那些大宗商品资源丰富的国家，如俄罗斯、巴西、墨西哥、智利和秘鲁等。美国加息在即，美元已经上涨，资本开始逃离新兴市场，令这些市场暴露在风险中。由于全球经济疲软，这些新兴市场甚至也享受不到货币贬值的好处。llachBeth Capital董事总经理费金(Ilya Feygin)指出，这些因素都提高了投资新兴市场的风险。他表示，亚洲和新兴市场几乎所有资产的风险溢价都在上升。 然后是美国国债市场。中国和日本是美国国债的两大持有国。即便美国经济已开始复苏，中国的买盘仍然使得美国国债收益率保持低位，也有助人民币兑美元维持弱势。道明证券(TD Securities)分析师格林(Eric Green)称，虽然现在中国经济放缓、股市下跌，但中国有更多理由买入美国国债，因为中国不希望人民币升值。该因素或许只会助长美元的升势，而美元上涨已经侵蚀了企业利润。 但大宗商品市场是受中国问题直接影响最大的领域。 格林称，中国股市回调可能会削弱中国经济增长前景，但目前还不知道影响程度有多大。他表示，道明证券知道的是，单是这种不确定性就足以令已经因强势美元而受挫的大宗商品进一步承压。 过去十年来，中国是最重要的单一大宗商品市场。中国的需求推高了大宗商品价格，并使得美国的水力压裂开采技术热潮获得经济可行性。铜价飙升至纪录高位。中国是全球最大的铜消费国。但中国经济动能近年来持续减弱。这令澳大利亚、加拿大、挪威和美国等距离遥远的大宗商品生产国的经济承压。 中国经济放缓只会加剧日本和欧洲的经济停滞和美国增长乏力的局面。Yardeni Associates的亚德尼(Ed Yardeni)警告称，中国市场和经济低迷可能是一个足以引发全球性衰退的重大问题。他表示，如果出现全球性衰退，美国无法独善其身。亚德尼表示，出口和企业利润令美国经济暴露在其他地区的风险之中。 (责任编辑：白雪松) |
