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两市今日低开高走，随后展开震荡，盘面波澜不惊，沪指在3800点之上平稳运行，最终避免三连阴，两市近2000股上涨，逾百股涨停。 截至收盘，沪指涨0.46%报3823.18点，成交5699亿元；深成指涨1.86%报12357.61点，成交5082亿元。 盘面上，船舶、航空、医药等板块涨幅居前；银行、保险、石油、造纸等板块跌幅较大。 分析人士认为，股指经过前几日的快速上涨，多方动能开始减弱；随着获利盘的撤离，短期大盘弱势整理是大概率事件。 分析称，昨日压制大盘延续反弹的两大因素分别为：第一，沪股通连续第七天净卖出，累计流出资金387亿元，外资超百亿元巨资暗中扰动反弹，令市场承压下跌；第二，经过连续反弹后，抄底资金获利丰厚，获利盘逢高出逃压制了大盘上行。 此外，期指对市场的下行构成了很大影响。三大期指双双全线收绿，大幅的贴水，让连续冲高的A股上行势头明显放缓。本周五是股指期货三品种1507合约的交割日，交割日的临近，加之期指仍大幅贴水，有关“交割日效应”可能带来市场波动的担忧渐起。 市场人士称，在此背景下，预计大盘仍将震荡整理，中小盘股仍是做多主战场，但缺乏业绩支撑、估值依然较高的弱势品种将在此过程中被淘汰。 对于后市操作，银河证券称，在市场从“疯牛”向“慢牛”切换过程中，波动和震荡是必然的。在此背景下，建议关注三条主线投资机会：第一，在持续强势的“互联网+”中大浪淘沙，优选未来王者；第二，持续看好“中国制造2025”大方向，追寻国务院制造强国领导小组重点关注的产业动向；第三，紧抓政策主线，包括国企改革、一路一带、体育产业等。 申万宏源也表示，过去一个月，A股市场经历了一轮前所未有的暴跌，促使投资者更多地将目光聚焦于中小盘股的基本面，建议关注业绩成长确定性较高、估值具备安全边际的标的。 值得注意的是，安信首席经济学家高善文评点二季度经济数据时，提出了对市场一些不同的看法。高善文称，在市场快速上涨的时候，很多人都举着“改革牛”的旗帜，但是当我们静下心来收集有关的证据，把观察的视野扩展到非常广泛的金融市场和不同类别的资本市场时，会发现“改革牛”这个故事实际上应该值得考究。 高善文称，随着市场本身已经进入到大幅度的调整，而这个理由本身又是不成立的，如果说基于预期去定价，至少“改革牛”这个理论已经破产。
高善文还表示，“改革牛”被证伪和持续的杠杆去化压力是股票市场短期内面临的主要问题，进一步考虑到基本面走弱的风险，以及政府对市场的强力干预，看起来市场继续处在区间整理的格局。从中期来看，持续放松的货币政策仍然对市场形成支持，但市场重新恢复强势上涨需要在基本面上得到有效支持，即对第三级火箭点火的确认。第三级火箭未来的启动本身具有确定性，但启动的时间不是很清楚，目前启动的迹象仍不明确，需要继续观察。 |
