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今日沪指高开低走，在4800点获得支撑，煤炭、电力板块拉升指数成功逆袭，创业板股也大幅反弹，指数涨逾4%。两市逾2000股上涨，逾百股涨停。 截至收盘，沪指涨1.65%报4967.90点，成交8303亿元；深成指涨1.93%报17405.57点，成交7063亿元。盘面上，煤炭、电力、互联网等板块上涨，没有板块下跌。 分析人士认为，从长远来看，市场风险加速释放，充分的震荡洗筹更利本轮行情走远。另外，多数券商对后市并不悲观。市场即使出现中期调整也无需太过担忧，A股牛市逻辑并未改变。 从技术面来看，近期通过股指期货走势可以发现，大盘近期要选择走势方向，而深成指则走出了乌云盖顶的走势，本周打新抽血影响，大盘迎来危机，今日是打新的第一天，能否企稳是关键，后市大盘仍将反复震荡调整。 海通证券首席策略分析师荀玉根认为，中期调整无需太担忧。任何一轮牛市，途中都会遇到波折，回顾A股牛市，中期调整通常由三大因素导致：首先，管理层调控股市，如2007年“5·30”上调印花税率为股市降温；其次，宏观政策调整，如2006年5月加息导致股市调整；最后，海外因素影响，如1997年亚洲金融危机导致股市调整。从目前来看，后两种风险暂时无忧，但市场上涨过快，资金入市仍在持续，管理层调控股市引发中期调整的可能性最大。从调控手段来看，监管层可能大力收紧场外杠杆资金。本轮牛市通过伞形信托、银行理财配资等提升交易杠杆的方式发展迅猛，一旦政策继续收紧将对市场产生阶段性影响。近期监管层明确允许融资融券合理展期表明，相关政策仍以点刹式为主。当下政策仍偏温和，无须过虑市场短期变化。 市场已经进入了结构化泡沫的状态。如何理解进而利用泡沫是当前投资者最关心的问题。泡沫可以高位震荡而不立刻破裂，投资者预期的大幅波动本身就提供了买卖的理由；在无法实质性解决成长股可流通股份较少的情况下，资本市场的开放会助长结构性泡沫；股价缩量暴涨是重要的警惕信号；使公司的信息变得更加透明，或者提高违法成本，使上市公司不敢通过煽动性的信息来调控投资者的预期，这也有助于降低泡沫化程度。招商证券表示，认同大的资产配置格局意味着股票市场仍然是关注的重点，但市场上存在需要关注的隐忧，包括：首先，流入股票市场资金的速度可能在三季度是高点；其次，减持和再融资导致股票供给持续增加；再次，监管层开始担忧股市泡沫推高实体经济融资成本；最后，上市公司讲故事的能力逐渐弱化。 这轮行情是否会重复2007年盛极而衰的走势？国金证券策略分析师李立峰认为，这种可能性极小。目前我国还处于通缩周期，政策放松可期。一系列政策偏暖，新股发行节奏整体还可接受。近期市场赚钱效应或有所减小，个股走势进一步分化，但并不表示赚钱效应消失。从历史情况看，创业板如出现大幅度调整(10%以上)归纳起来无外乎受四种因素中的一个或某几个影响：流动性供给层面上开始边际收紧；经济周期启动，配置切换到中上游；IPO制度的预期变化，创业板流通市值体量预期几何级的增长；交易制度预期变化。倘若上述四种情况中的一种出现，那么创业板才是真正危险的时候，但现在还没有出现。 李立峰表示，目前点位不要再执意做空，珍惜自己手上的筹码。历史上看，创造天量成交额之后，市场难免波动加大，机构间博弈可能更为复杂；“急跌缓涨”是牛市中的一特征，急跌更多的表现在市场获利盘因为恐慌情绪所导致的极度宣泄，急跌有利于后市走稳；当前创业板有阶段性调整较充分的迹象。配置上建议更多放在与经济结构转型相关，与改革相关的板块与主题上，如军工(卫星导航、航母等)、计算机(信息安全 、大数据 )、传媒、电气设备、医药生物等申万一级板块。另外，事件驱动的主题也值得高度重视，如国企改革等。
银河证券建议目前可积极配置三条主线：第一，在持续强势的“互联网+”中，选择商业模式可靠的公司；第二，在目前估值较低的大金融中，寻找业务模式转型明确的标的；第三，紧跟政策主线，包括国企改革、一带一路、体育产业等板块。 |
