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6月2日，五粮液公告了对在“窗口期”违规减持的副总经理叶伟泉的处罚措施：对其进行了严厉的批评教育，并责成其进行深刻书面检讨。 叶伟泉并不是一个人在“战斗”。在散户跑步进入“牛市”，新开户数不断创新高的背景下，上市公司的大股东和高管们，却反其道而行，不断减持公司的股票，甚至违规也在所不惜。 据同花顺iFInD统计数据，截至5月19日，今年以来A股市场合计有1377家上市公司遭大股东减持。而据新京报记者不完全统计，进入2015年以来，至少37家上市公司遭到股东或高管违规减持。 对于违规减持行为，目前仍没有相应的法律作为处罚支撑。违规成本低，使得违规减持的行为越演越烈。 新京报记者 朱星 北京报道 违规减持原因多样 6月2日晚间，五粮液公告了对在“窗口期”违规减持的副总经理叶伟泉的处罚措施。 叶伟泉担任五粮液副总经理，4月22日其股票账户以27.92元的价格，减持了1.6万股。4月29日，五粮液披露2015年一季报。 叶伟泉上述减持行为违反了定期报告发布前三十日，上市公司董监高及配偶不得买卖本公司股票及其衍生品的规定。 五粮液称，减持行为系叶伟泉家属操作所致，且叶伟泉未提前获悉公司2015年一季度的财务数据，不构成内幕交易。 五粮液上述处罚遭到投资者的抱怨，认为对违规行为没有进行实质处理。 叶伟泉并不是一个人在“战斗”，仅仅五月份，就有兔宝宝、金力泰、浙江众成、*ST博元等公司的大股东或高管出现违规减持行为。据新京报记者统计，2015年以来，至少有37家公司被股东或高管违规减持。 如果说投资者对叶伟泉仅仅写了一份检讨的处罚不满的话，那么*ST博元的投资者会更生气。 *ST博元第一大股东庄春虹5月6日至5月8日期间，合计减持1497.8万股，占总股本的7.87%，但未在减持超5%时停止减持，并对外公告，违反了相关规定。 庄春虹解释称，因*ST博元即将暂停上市，且面临着退市的风险，为了减少投资损失，故选择在*ST博元暂停上市前减持股票。本次减持后，庄春虹不排除在未来十二月内继续减持的可能。 庄春虹甚至未就自己的违规减持行为例行公事的道歉。 此外，还有因“忘记”不减持承诺而构成违规的。天虹商场5月18日晚公告称，公司控股股东一致行动人中航投资于3月27日至4月2日期间违规累计减持公司股份548.34万股，成交金额8415.45万元。 2014年7月7日，中航投资曾承诺，12个月内不减持天虹商场股份。经过深交所的调查和问询，中航投资已将本次减持交易的部分收益84.15万元上缴公司，占套现总额的1%。 相较于中航资本2014年7月7日前的增持价，中航资本此番违规减持共获利4000万元。 为何违规减持愈演愈烈？ 进入2015年以来，随着上市公司遭违规减持的行为增多，而处罚却有从轻的趋势。 除了写检讨的五粮液高管和不置可否的*ST博元股东庄春虹，金力泰实际控制人和高管在窗口期违规减持后，也仅“道歉”了事。5月19日，中巨投资在违规减持蓝英装备后，也同样例行公事地“表示诚挚的歉意”。 今年以来，出现违规减持行为，最多的也就是上交违规收益的1％，例如兔宝宝多位高管在违规减持后将收益的1%上缴给公司。 不过，在过去几年，高管出现违规减持行为，被处罚的要更严重。 2013年2月，辉煌科技两位高管胡江平、李翀在“窗口期”违规减持公司股票，被深交所通报批评，并且两人将违规减持收益的10％，即384万元上缴给了公司。 有的投资者呼吁，股东或高管的违规减持所得，应该将违规收益全部上缴。 对于此起彼伏的违规减持事件，中国人民大学金融与证券研究所教授顾雷对新京报记者表示，对于上市公司股东或董监高在“窗口期”买卖公司股票的行为，只在交易所层面有“否定性”的规定，比如哪些行为不能做，但没有明示如果违反了该如何处罚，使得违规成本极低。 顾雷表示，对于窗口期和减持超5%比例这样的违规减持行为，目前法律上还未就违规行为做具体的规定，对违规者的惩处也缺少法律支持。 顾雷建议，证监会应就违规减持行为出台相应的法律规定，从法规层面规范化。 案例1 长江润发：高管“窗口期”减持 因为错误理解“窗口期”定义，违规减持套现 不断变更披露年报的时间，把自己家的股东和高管都“忽悠”了。长江润发机械股份有限公司（简称“长江润发”，002435）的实际控制人和高管就因为错误理解“窗口期”定义，而出现违规减持。 比写检讨的五粮液副总叶伟泉，以及金力泰的控股股东吴国政更有诚意的是：长江润发违规减持的股东和高管，自愿向上市公司缴纳了部分收益，合计51.69万元——占其总套现金额的0.9％。 三股东和一高管“窗口期”违规减持 3月25日，长江润发发布公告，公司三位实际控制人和一位高级管理人员由于在“窗口期”减持公司股票，出现违规行为。 3月18日，公司实际控制人郁霞秋通过深交所交易系统，以竞价买卖的方式减持公司股票170万股，减持均价13.268元，套现2257.6万元。 一天以后，股东邱其琴也以同样的方式减持了116万股，套现1546.5万元。同日，黄忠和也减持了4万股，套现54.1万元，并于3月20日再次减持了99万股，套现1310.6万元。 郁霞秋、邱其琴及黄忠存在亲属关系，都是长江润发的实际控制人以及董事，其中，邱其琴还担任公司总经理。 上述三人合计减持了389万股，占公司总股本的1.97%，累计套现5168.8万元。 减持之后，长江润发的控股股东和实际控制人共持有公司38.11%的股份，依旧是公司的实际控制人。此外，长江润发的高级管理人员卢斌也出现违规减持行为。3月18日，卢斌减持了28.67万股，套现378.5万元，减持后，卢斌还持有长江润发0.59%的股份。 上述人员通过违规减持，累计套现5547.3万元。 长江润发公告称，上述人员的违规是“由于错误的理解2015年4月25日前三十天为年报窗口期”，未违反深交所“上市公司董事、监事、高级管理人员不得在窗口期买卖公司股票”的规定。 长江润发原定于3月28日披露年报，不过又延期至4月25日，公司并未就年报延期做出解释。 长江润发表示，问题发生后，公司实际控制人及高级管理人员积极配合公司进行处置，就本次违规减持公司股票的行为对广大投资者致以诚挚的歉意，并已于2015年3月24日将本次减持交易的部分收益51.69万元自愿上缴公司，公司已确认收到上述款项。 上述自愿上缴的款项占其总套现金额的0.9％。 进入2015年以来，长江润发股价已经累计上涨约124％。 上述高管违规减持的时间点把握得并不好，3月20日以后，长江润发的股价又进行了一轮上涨，5月22日盘中曾创下25.2元／股的高价，较其13元左右的减持价要将近高出一倍。 一季度营收净利润双双下滑 长江润发同时表示，三位实际控制人以及卢斌在减持期间，没有提前获悉公司2014年度报告的相关数据，且公司2014年度业绩也在前次业绩预告范围内。 违规减持的邱其琴为长江润发董事、总经理；卢斌是公司财务总监、董事、副总经理、董秘。 长江润发主要从事电梯导轨系统部件的研发、生产、销售及服务；主要产品包括实心导轨及导轨毛坯、空心导轨、扶梯导轨及其他电扶梯部件等系列产品。 2014年，长江润发实现营业收入12.28亿元，同比上升6.32%；在营收增长的同时，公司净利润却下滑6.71%，降至4812.7万元。 长江润发于2月17日发布了2014年业绩预减的快报，在公布业绩预减的半个月前，财务总监卢斌就有过一轮减持。 2月2日，卢斌通过深交所交易系统减持了10万股，套现100.37万元。 4月25日，长江润发披露了2015年一季度：今年一季度，长江润发营收和净利润双双下滑，其中营收下滑13.37%至1.95亿元，净利润下滑48.52%至542.1万元。 长江润发还表示，2015年上半年，公司净利润预计下滑40%至10%。
新京报记者 朱星 |
