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又经过一个悲喜交加的周末，但与4月下旬不同的是，今日A股迎来了百点大涨，涨幅逼近3%，并收复4300点大关。 让投资者惊喜的是，此次创业板成为了推动A股大涨的主力军，未受周末“监管层建议机构减持创业板”的消息影响，今日创业板指大涨超过5%站上3000点大关，板块中接近90只个股下跌。 而被认为是央行降息最受益的银行和地产股似乎还在犹豫，今日银行股整体涨幅为1.28%，在板块排名中位列倒数第二，而地产股涨幅为3.19%，相比互联网板块接近8%的涨幅相去甚远。 在A股回调一周的情况下，沪指大涨是否意味着牛市再起程，而其中创业板到底扮演什么角色？ 创业板“小个”挑大梁 在分析人士看来，今日A股上涨与打新资金回流、以及周末降息有关，但从板块表现来看，银行地产疲弱而创业板起舞，匹配周末央行降息的直观反映来看，显得有些不合时宜。 实际上在上周六，创业板曾经被认为周一要大幅杀跌。随着安硕信息以超过400元的股价惊呆投资者，周末外媒有消息指出，监管层建议部分机构降低创业板持仓仓位。但随后有消息指出，20余家规模排名靠前的基金公司均称未收到来自监管层的交易指令，消息可能是个别基金公司的内部要求被扩大理解到监管层面。 虽然统计来看，今年来大涨的高价股中，基金持股占比普遍都高，同时部分基金旗下产品呈现抱团之迹，但在部分基金澄清这一消息之后，投资者已经忽略了这一风险。 而相比狂飙的创业板，被认为是降息直接受益的银行和地产股今日却表现疲软。此前，交银国际洪灏对腾讯证券表示，央行周末的降息对银行来说，存款利率提高但是贷款利率下降的话，银行息差收缩，银行作为大的权重板块，其实是不利消息。 而虽然贷款利率下行以及政府最近对房地产产业的支持，贷款利率有可能会进一步下行，对房地产资金量消耗比较大的行业应该是利好消息，“不过上周五A股和H股的地产股已经出现提前反应，说明此消息为预期之中”，洪灏表示。 A股玩法改变 谁是未来长阳主角？ 在下一步的推动中，创业板会否成为主力军？ 国信证券策略分析师朱俊春表示，未来主板向上恐怕要寻找新的动力，其认为未来主板的驱动力既不是短期的降息可能（刚降），也不是经济企稳的过程，“经济企稳是区间震荡的上行源泉，上行突破需要新的东西，预计为十三五规划、国企改革设计突破等”。 而部分机构人士，经过5月首周的调整，A股玩法或者已经改变。 一位分析人士指出，未来A股市场不会像此前那样几乎所有板块轮番普涨，但下一步的行情，很难说哪个行业好，或者哪个行业不好，但真正能继续走强的，还是那些具有业绩支撑而不是纯粹讲故事的。 而海通证券荀玉根则认为未来创业板应该为长阳主角。“投资者纠结于创业板的“好”与“高”，换个角度看，“三高”似是而非。当前投资者普遍存在一种矛盾心理，趋势上看好创业板代表的成长，又担心其高涨幅、高估值、高配置，但如果换一个角度看，创业板“三高”似是而非”。 其用三点来说明这个要点，其一如果从板块中个股涨幅中位数，创业板、上证综指分别为90%、50%，差距并不明显。而如计算14年7月（增量资金开始入市）至今涨幅，创业板、上证综指128%、105%，两者差距很小，其二，从板块个股PE中位数来看，创业板104倍，主板67倍，差距明显缩小。其三，根据基金1季报，对比沪深300行业权重，基金大幅超配TMT、医药，大幅低配金融。而从资金面看，今年以来偏股型公募基金共发行218只，目前总规模约5170亿，其中风格偏向成长投资的共有133只，规模约3500亿，占比超过6成，处于发行和筹备期基金共有68只，其中42只属于成长投资风格。
当然，创业板也不是随便买的。国信证券朱俊春指出，热点切换的概率下不要去追逐媒体放大镜下的品种，可以继续关注机器人3D打印和军工北斗。另外一个办法是寻找那些“滞胀”的成长行业龙头，比如影视行业，有成长型有安全边际，只是前期被市场忽略。 |
