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腾讯证券 崔业莲 虽然周五回升，但五月首周三天将近400点的下降速度依然让投资者心有余悸。 本周五连续“踏空”三天的投资者终于打到了一个“枣”。沪指本周五下破4100点之后震荡上行，以接近当天的最高价收盘，险要的站住了4200点。 尽管有百点波幅，但投资者似乎未从前三个交易日的阴霾中有所解脱。前三个交易日，A股创下了近两年来最差的三日表现，堪称黑色三日，部分投资者甚至开始担忧这场始于去年下半年的疯狂大牛市是不是要接近尾声。 尽管首周“无穷六绝七翻身”魔咒乍现，但往前看似乎是光明的，一来下周打新资金将回流，二来降息预期迭起，而分析师也表示，基本面并未发生重大变化，长期以来，A股仍然唱的是大牛市的戏码。 惊弓之鸟：备受传言困扰的A股 算起来，“回调”与“传言”要算本周的关键词。 上周末，一则“三季度将上调印花税”的传闻在坊间传闻，并直接被认为是本周二市场回调的一大情绪影响因素。 周三沪指开始攀爬至4376点高位时，但随后多个权重板块的迅速回落，给市场带来了巨大的回调压力，市场应声而落快速下跌。 虽然这则传闻很快被证伪，但市场连续下跌两天后，5月6日晚间一则“证监会主席助理张育军在上海会议上要求严控两融”的消息为股市再添压力。 市场传闻称证张育军5月6日下午针对严控两融讲话，并传出，单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍，已超过前述要求的证券公司，不得向客户新增融出资金和证券。5月7日早间9时许，证监会在官方微博发布辟谣通知称，“此为虚假不实消息，不是证监会对证券公司提出的管理要求”，不过值得注意的是，该条微博不久被删除。 尽管辟谣，但本周四沪指依然迎来没有迎来期待中的反弹，反而再度大跌百点。本周四个交易日的时间，市场出现了近300点的剧烈震荡，累计最大震荡幅度高达8%。 交银国际董事洪灏这样解释市场的敏感，“昂贵的估值，短期过于乐观的市场情绪和融资买盘的减少导致流动性供给放缓都将会在短期内挑战市场”。 其指出，新股IPO上市将被用作为市场减速器，并在短期内消耗市场流动性。社保基金小幅减持也将在一定程度上影响市场短期情绪。而频繁而飘忽的舆论宣传将会使市场无所适从，反而会在市场预期的重新定价过程中加剧市场波动。 魔咒乍现 下周是否有曙光？ 周五似乎看到了曙光。沪指于5月7日下探4100点关口之后，市场传言又起，有报纸指出，地方社保基金入市时间将大幅提前，预计将明年开始全面入市，总规模不低于6000亿。 无疑来自地方社保的资金大军如若浩荡来袭，将给未来市场带来无限想像空间。 而更多的想象空间还在于资金面。本周五第一批打新资金解冻，而下周一下周二本周的大批打新资金也将回流，“回血”之下，A股或许能再见“生机”。 而降息也被一致期盼。周五坊间流传称“20多名多空名家一致认为，本轮调整不会深，很难破4000点，并预测周四是“法定”暴跌日，周五是“法定”降准降息预测日，下周一是“法定”暴涨日。” 尽管消息未被证实，但5月降息成为机构共识。中国海关总署周五公布的数据显示，4月份中国以美元计算的出口额同比下降6.4%，3月份下降15%。多家机构预测，4月份CPI增速有望反弹，多家机构维持中性偏松的货币政策，预计今年5月份将有一次降息，部分机构甚至预计5月将迎来一次降准。汇丰驻香港的经济学家王然和屈宏斌也预计央行会在本季度再次降息25个基点，而且央行很可能会更早而非更晚采取行动。 不过显然5月期盼能像4月那样的靓丽行情已经不现实。当前中国A股仍然没有走出“政策市”的窠臼，当前中国A股的上涨或下跌都与政策有关。 最新消息显示，5月8日，证监会按法定程序核准了20家企业的首发申请。而对于此前监管层的一系列动作，一些业内人士的解读是管理层希望股市重归理性牛市，适度放慢上涨速度，但又恐怕动作太大，打击市场信心。 摩根士丹利是支持这一点观点的，本周它将MSCI中国指数(MSCI China Index)的评级从“增持”下调至“持股观望”，这是7年多来的第一次调降。跟上证综指不同，MSCI中国指数纳入的是那些全球投资者可完全自由买卖的中国股票，主要是在香港上市的中国公司。该指数自去年11月以来上涨44%，但自4月28日以来下跌了7%。因此，他们毫不客气的指出“接下来A股注定会下跌，现在到了进行一次调整的时候了”。
申万宏源分析师严晓鸥也称，短期股指过热表现使政策控制信号明确，市场如期进入调整，但不必过于悲观，当前政策大方向仍是呵护基调，而有钱任性的局面也难以扭转。 |
